O que é tokenomics?

Tokenomics é a combinação de Token + Economics. É a estrutura econômica que define: quanto existe de token, como ele é distribuído, como ele entra em circulação, como ele pode gerar valor, quem tem controle e quando os tokens serão liberados. Se você ignora isso, você está investindo no escuro.

Supply: o primeiro filtro

Existem três números que você deve olhar sempre

Circulating Supply: quantidade de tokens que já estão no mercado.

Total Supply: quantidade total já criada.

Max Supply: quantidade máxima que poderá existir.

Se o token tem 1 bilhão como máximo e só 100 milhões estão circulando, significa que ainda existe muita diluição futura. E diluição pressiona preço.

Market Cap vs Fully Diluted Valuation (FDV)

Muita gente só olha Market Cap. Erro. Market Cap = preço x circulating supply. FDV = preço x total supply (ou max supply). Se a diferença entre Market Cap e FDV for muito grande, significa que ainda existem muitos tokens para serem liberados. Isso pode gerar pressão de venda futura. Sempre compare os dois.

Emissão: inflação ou escassez?

Alguns tokens têm emissão contínua (ex: redes que pagam validadores). Outros têm supply fixo (ex: Bitcoin). Se o token é inflacionário, você precisa entender: qual é a taxa de emissão, quem recebe os novos tokens e se existe mecanismo de queima (burn). Token inflacionário sem crescimento real tende a perder valor no longo prazo.

Distribuição inicial: quem realmente controla o projeto?

Veja como os tokens foram distribuídos: equipe, investidores privados, fundação, comunidade, staking rewards e tesouraria. Se 40% está na mão da equipe e investidores privados, você precisa perguntar: o que acontece quando esses tokens forem desbloqueados?

Vesting: o detalhe que destrói preço

Vesting é o cronograma de liberação de tokens. Tokens de equipe e investidores geralmente ficam travados por um período. Depois começam a ser liberados. Quando há grandes desbloqueios (unlock), pode haver forte pressão de venda.

Sempre verifique: quando começam os unlocks, qual percentual será liberado e se existem cliffs (períodos iniciais sem liberação). Investidores profissionais acompanham calendário de unlock.

Utilidade real do token

Pergunta simples: o token serve para quê? Se a única utilidade é "subir de preço", isso não é utilidade. Tokens saudáveis costumam ter funções como: governança, pagamento de taxas, staking, colateral, acesso a serviços e participação em ecossistema. Se não existe demanda real pelo uso, o preço depende apenas de especulação.

Incentivos: a engrenagem invisível

Toda tokenomics cria incentivos. Pergunte: validadores são bem recompensados? Usuários são incentivados a usar o token? Desenvolvedores são incentivados a construir? Investidores têm motivo para segurar? Se os incentivos não estão alinhados, o sistema entra em desequilíbrio.

Liquidez: dá para sair quando quiser?

Alguns tokens têm baixa liquidez. Isso significa que é fácil comprar, mas difícil vender sem derrubar o preço. Sempre verifique: volume diário, onde está listado e profundidade de mercado. Sem liquidez, o preço pode ser ilusório.

Token com governança concentrada é risco

Se poucas wallets controlam grande parte do supply, o projeto pode estar vulnerável. Analise: distribuição on-chain, concentração em grandes carteiras e poder de voto. Descentralização não é slogan. É estrutura real.

Perguntas que você deve fazer antes de investir

Existe emissão futura significativa?

Há unlock grande nos próximos meses?

A utilidade é real ou narrativa?

O FDV faz sentido?

A distribuição é equilibrada?

O projeto precisa do token para funcionar?

Se você não sabe responder essas perguntas, ainda não está pronto para investir naquele ativo.

Exemplos de boas e más estruturas

Boas tokenomics geralmente têm

Vesting claro, distribuição equilibrada, utilidade real, controle de inflação e transparência.

Más tokenomics costumam ter

Grande concentração inicial, unlock agressivo, utilidade fraca, emissão descontrolada e dependência apenas de hype.

O maior erro que investidores cometem

Comprar pelo gráfico sem olhar a economia. Preço sobe no curto prazo. Tokenomics define sobrevivência no longo prazo. Se você quer ser investidor, não trader impulsivo, precisa dominar isso.

O que você deve levar deste guia

Tokenomics é a base invisível do projeto.

Você pode ignorar. Mas o mercado não ignora. Projetos com tokenomics fraca eventualmente pagam o preço. Projetos com tokenomics bem estruturada tendem a sobreviver ciclos.